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2018股指期货合约最新政策

2018-07-09 14:59:17 114观看 0 0

股指期货属于一种非常重要的金融衍生品,世界上首个股指期货合约出现在1982年的美国。我国尽管只是在近年来才开始逐步形成资本市场,然而发展也比较迅速,于2010年4月诞生了沪深300股指期货。这在我国金融史上具有里程碑式的影响,标志着我国结束了没有自己风险管理工具的历史,有助于资本市场体系的建立健全,能够促进市场运行效率的进一步提升,而学界和实业界对此也越来越关注。此后,随着不断的发展,开始陆续出现了更多的其它股指期货合约,最具代表性的就是2015年4月16日,中金所所推出的上证_50指数期货和中证500指数期货,从而填补了期货中没有大盘股和中小盘股的空白,进而促进了股指期货的多元化发展。

股指期货合约

股指期货以套期保值以及价格发现为主要功能,并且其还有助于更好的规避系统性风险,然而,在推出股指期货合约之后是否会影响到现货市场波动性,以及作用大小等需要在实践当中进一步的研究。针对这一问题,国外学者也通过积极的调研成熟市场进行了分析,发现存在多种不同的结论,也就是说其既可能不会产生任何影响,也可能会使波动加剧或减小,答案并非唯一的。在我国推出了股指期货之后,利用获知的少量数据,我国的学者也对此展开了研究,最后也并未得到一致的结论。有的学者指出,我国股票市场当中有很多的投机者,并且对于期货而言,还具有高杠杆性,这些因素都会使得市场的波动性增加;还有的学者指出,股指期货合约的套期保值等功能能够对市场的波动起到有效的抑制作用,对于稳定市场具有非常积极的意义。股市在2015年6月出现了历史上最为严重的跌幅事件,人们因此对股指期货充满了疑惑和戒备,认为股指期货的出现是导致现货市场不稳定的元凶。特别是在2016年1月开始执行熔断机制之后,股指期货市场和股票市场的关系更是引起了人们的普遍关注。因此,本文在研究股票市场受股指期货的影响时,主要是基于波动性层面进行的,结合相应的研究成果制定了有针对性的政策,以期能够更好的稳定我国的金融市场。

基于相关的理论,对股指期货对股市波动所产生的影响进行了相应的理论分析,然后通过建立GARCH模型又基于整体时间段以及股市异常波动时期对股票市场受股指期货合约的影响进行了实证分析,最后根据本文的结论,提出了相应的建议,一定能够使金融市场变得更加的稳定。(文/www.xiaobaicj.cn/墨白)


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