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期货升水和期货贴水分别是什么?

2017-11-19 10:05:00246观看

期货升水贴水是什么?怎么产生,对于投资市场有什么作用?期货升水贴水是期货相对于现货而言的价格差,在计算中常以期货基差表示,期货基差=期货价格-现货指数价格,基差为正为升水,基差为负是贴水。

期货升水贴水意味着什么?从公式上说,期货升水代表期货市场的价格高于现货市场价格,而股指期货贴水意味着现货市场价格高于期货市场价格,在期货市场这是很正常的现象。从理论是说期货和现货价格是保持一致的,但因为期货市场是二级市场,价格变化更大,也就产生了升水和贴水。

为什么会有期货升水贴水?以期货升水为例,如果某个标的物(以螺纹钢为例)出现期货升水,期货市场价格高于现货市场,这说明期货市场目前价格偏高,市场投资者对螺纹钢未来价格上涨抱有乐观态度。同样,如果出现贴水,说明市场看空螺纹钢的未来走势。

期货升水和期货贴水

但如果市场长期处于期货升水贴水状态,这是不健康的,特别是升水或贴水状况严重,期货市场价格和现货价格偏差过大(一般升水多),这说明期货市场的投资者过热,或者过于悲观,这和现实是不符的,或者有资金恶意炒作,市场总会慢慢调整基差回归正常水平。期货升水贴水很严重的情况下,也是市场投机的机会。

期货贴水升水有什么用?期货贴水升水在市场上发挥着很大的调节作用。当基差(以股指期货升水为例)过大时,证明期货市场很多人看多股市,这也会带动股市现货价格的短期上涨。而在股市下跌时,期货市场会有投资者看多,有效阻止了股市进一步恶劣性暴跌。这对调节市场价格是很有效的,对于我国经济也有着很好的缓解作用。

投资者对期货升水贴水现象不需要感到困惑。期货市场价格是对未来价格的预期,这个价格有高有低,而现货市场是即时价格,出现基差是很正常的。但整体来说,期货市场价格和现货市场价格走势一定是一致的,主体还是以现货市场的价格为主。

期货投资者在投资期货时,如果发现期货升水贴水出现异常,或许是个很好的做盘机会,但一定要注意风险。期货投资风险较大,投资者一定要密切关注现货市场的价格变动。

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