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中国金融市场上的风险主要有哪些

2018-06-14 17:41:49 394观看 0 0

金融市场风险就是在金融产品创新和金融业务融合的发展过程中所产生的,跨越了传统的金融分业经营界限的一种交叉性金融风险。"股票、股指期货市场属于金融市场的一种,可以引申跨市场金融风险,由于股指期货市场创新较快,源于股票、股指期货之间的跨市场风险可能会不断增多,并且逐渐向周边市场扩散。股票、股指期货跨市场风检可以从两方面理解,其一,源于不断创新的股指期货市场带来的风险,经济的发展使得市场对风险转移工具的要求越来越高,催生了股指期货的不断创新,股票、股指期货市场存在跨市场关联,期现套利、价格以及信息等关联因素使得衍生于股票市场的股指期货市场风险越来越高;其二,跨市场交易行为风险,由于股指期货市场具有复杂性和多变性,投资者在股票、股指期货之间进行跨市场交易,如果相关套期保值、套利等交易行为违反法律,则会产生金融市场风险。

(-)跨市场风险内因

第一,期现关联效应。上文已经提到,股指期货市场和股票市场存在跨市场联动效应,通过期现套利、价格和信息关联,两个市场紧密结合,如果一个市场出现异常行为,另一市场会很快做出反应。股指期货具有价格发现的功能,如果有利好行情,往往首先在股指期货市场反应,进而带动股票市场上涨;如果市场出现利空,股指期货向下行,股票也往往会下跌。所以股指期货这种"助涨助跌"的特性,容易诱发金融市场风险。

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第二,保证金交易。股指期货市场采取保证金交易的方式,杠杆效应比较大,投资者用少量的资金就可以参加交易,这无疑更加重了股指期货的价格风险波动。

第三,跨市场交易行为。投资者的跨市场交易行为,也会直接影响股票和股指期货市场,比如套期保值交易、套利和投机交易。

(二)跨市场风险外因

跨市场风险的外因与整个金融市场密不可分,主要有以下几点:

第一,投资者结构。市场中机构投资者所占比例的多少,决定相关市场是否足够成熟。股票、股指期货市场中机构投资者是市场稳定器。

第二市场交易机制。良好的市场交易机制,是市场稳定的基础。如果市场交易机制不健全,极容易诱发市场投资者跨市场内幕交易、市场操纵等违法行为。

第三,投资者投资意识。投资者的投资管理意识,也是跨金融市场风险来源的重要方面。健康的金融市场,投资者多在股票、股指期货市场之间进行套期保值交易,来规避金融市场风险,如果市场之中套利者、投机者比重较大,投资者投机意识严重,则会对健康的市场带来巨大的冲击,造成严重的风险隐患。


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