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黄金期货交易所有哪些?国内去哪里交易?

黄金期货交易的前景非常复杂且不断发展。目前国际上三个最重要的黄金交易中心是伦敦场外交易市场,美国期货市场和上海黄金交易所(SGE)。这些市场占全球交易量的90%以上,并由世界各地较小的二级市场中心(场外交易和交易所交易)补充。

伦敦场外交易市场

伦敦场外交易市场历史上一直是黄金交易的中心,如今我们估计占全球名义交易量的约70%。伦敦市场吸引了来自世界各地的参与者,并设定了每日两次的黄金全球参考基准,即LBMA黄金价格。独特的伦敦市场交易400盎司棒材'Good Delivery'酒吧,存放在伦敦贵金属清算有限公司(LPMCL)和英格兰银行的会员保险库中。伦敦独特的拱顶基础设施及其严格执行的监管链以及其中的大量黄金储备,使伦敦经常被称为“终端市场”。伦敦市场还享有时区优势,缩短亚洲和美国交易时间,并从其作为全球领先的金融服务中心的地位中受益。

尽管伦敦市场占据优势,但它已经失去了全球交易量的相对份额。2015年,在市场上运营的银行停止提交用于建立市场前向曲线的远期发行利率(GOFO利率),这是市场日益支离破碎的几种症状之一。世界黄金协会与一家领先的金融机构和伦敦金属交易所合作推出LMEprecious的倡议是对这些压力的直接反应。这套交易所交易合约旨在实现现代化并将效率引入黄金交易市场的核心。

美国期货市场(COMEX)

尽管伦敦在实体市场中处于领先地位,但CME集团运营的COMEX衍生品交易所已成为推动价格发现的一个越来越重要的场所。COMEX的交易活动主要集中在作为现货价格代理的“活跃月份”(最近期)合约。只有少数合同实际上可以用于向COMEX金库中交付酒吧,但市场仍然通过非常活跃的物理交易(EFP)市场与实体市场紧密相连。值得注意的是,COMEX交易量的稳定增长在亚洲市场时段内交易,反映了交易所在利用亚洲市场增长方面取得的成功。

中国市场(SGE&SHFE)

世界上最大的纯物理现货交易所是上海黄金交易所。SGE成立于2002年,在中国人民银行的密切监督下,迅速崛起,突显了中国在黄金市场日益增长的重要性。2016年,SGE推出了上海黄金价格基准,以巩固中国作为价格制定者的角色,帮助人民币国际化并扩大国际参与中国市场。值得注意的是,SGE的现货和延期合约由上海期货市场(SHFE)非常活跃的期货交易补充,尽管两个交易所没有直接联系。

二级市场中心
其他重要市场包括迪拜,印度,日本,新加坡和香港。所有这些市场都有交易所提供一系列现货交易设施或上市合约,但这些并没有吸引市场主要场所的流动性。尽管如此,这些市场在服务当地需求或作为区域贸易中心方面发挥了不同程度的重要作用。例如,香港长期以来一直是中国市场的门户,新加坡正在成为东盟地区贸易的重要焦点。

交易所通常是受监管的平台,集中和中间市场参与者之间的交易。交易所支持透明的价格发现,通常通过中央订单簿,市场参与者登记其购买/销售利益。交易对手风险通过清算过程转移给中央对手方(CCP)。CCP存储信用风险敞口,并受到市场参与者发布抵押品(保证金)和中央违约基金供款的违约事件的保护。通常,交易所/ CCP支持广泛的市场准入,因为公司可以直接作为成员连接或通过代理银行或经纪人获得访问权。交易所通常提供高度标准化的合约,可以限制灵活性。

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