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随着期货价格的上涨,中印继续持有黄金

美国总统唐纳德•特朗普最近的关税攻势,以及美国10多年来的首次降息,共同推高了黄金期货价格,但抑制了亚洲个人对实物黄金的需求。

在中美两国加强外交和贸易斗争后,美国商品期货交易所(COMEX)黄金期货价格本月初飙升至每盎司1,522美元的六年高点。相比之下,衡量美元兑一篮子货币汇率的美元指数8月第一周跌至97.5,较7月底下跌1个百分点。

野村证券高级分析师Tatsufumi Okoshi表示:“美元走软提振了金价,而全球经济的不确定性加剧了金价进一步上涨,因为更多投资者将黄金作为避险资产购买。”

黄金和美元通常走势相反,黄金通常被认为是投资者的避风港。正在进行的美国美中贸易战以及华盛顿和德黑兰之间日益紧张的关系,促使投资者寻求黄金作为避风港。

美国和中国之间的贸易谈判于7月31日结束,双方相互指责,没有取得任何进展。分析人士表示,即使贸易问题得到解决,结构性问题依然存在。

Toshima & Associates分析师Itsuo Toshima表示,"美国和中国在产业重组问题上仍存在冲突。"

实物黄金的价格也在上涨,促使更多的消费者进入商店试图出售他们的黄金。

但个人需求疲弱。Toshima表示,这"预示中期将出现抛售。"他表示,作为全球最大的买家,中国和印度已经推迟了购买计划,因为他们认为黄金现在可能被高估了。这两个国家占全球黄金首饰需求的近60%。

印度最近将黄金进口关税从10%上调至12.5%,也打击了黄金需求。世界黄金协会(World Gold Council)预测,2019年的进口关税上调可能会使黄金需求减少2.4%。研究公司凯投宏观(Capital Economics)在7月30日的一份报告中说,6月份黄金进口量从5月份的48亿美元降至27亿美元的四个月低点,同期金价上涨了6%。

随着卢比兑美元汇率跌至5个月低点,印度8月初黄金价格创下历史新高。为了提振需求,印度经销商一直在向主要客户珠宝商提供每盎司24美元或更高的国内官方价格折扣。Toshima表示,折扣一直在增加,反映出“供需之间的差距”。

黄金在印度文化中扮演着重要角色,是地位的象征,也是印度消费支出的关键指标。需求最旺盛的季节是8月至10月的节日期间,其次是11月至5月的结婚季节。

斯里德哈尔(G.V. Sreedhar)在班加罗尔经营着一家珠宝零售店。他说,更高的关税鼓励了黄金走私和现金交易,进而影响了黄金价格。

中国珠宝商也面临需求疲软。世界黄金协会(World Gold Council)表示,尽管中国传统上受到2月份春节假期的提振,但今年1月至3月,中国珠宝需求下降了2%。

中国人经常在春节期间购买贵重金属作为礼物。该委员会在一份报告中表示:“消费者仍对国内经济放缓保持警惕,尤其是在国际贸易冲突的背景下。”

香港珠宝商Luk Fook Holdings今年4月宣布,1月至3月同店销售额同比下降6%。

另一家香港珠宝商周大福珠宝集团(Chow Tai Fook Jewellery Group)计划,到2020年3月底,在其3,134家门店的基础上,再在中国内地开设约500家新店。该公司希望通过加倍努力,更深入地渗透到家庭收入不断增长的中国地区城市,抵消香港和澳门增长放缓的影响。

略高于10%的中国内地门店位于包括北京和上海在内的一线城市,50%位于二线城市或省会等核心地区城镇。略低于40%的企业位于三线城市,而该集团正大举进军这一市场。

在截至今年3月的一年中,该集团的总销售额同比增长13%,至666亿港元(合85.1亿美元)。中国大陆的销量约占总销量的60%,同期增长15%,而香港和澳门的总销量仅增长8%。

这在很大程度上是因为在截至3月底的财政年度下半年,由于美国消费者信心的恶化,香港特别行政区的经济增长陷入停滞中美贸易战。

日本内藤证券副经理Yasuhiro Chihara表示,尽管交易量下降,但近期价格的飙升将有助于一些珠宝商的盈利,不过他补充称,高价格是不可持续的。

Chihara表示,"鉴于黄金无法带来收益,投资者和消费者不太可能在金价上涨时买入更多黄金。"

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