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全球经济政策现在取决于中国的下一步行动

全球许多央行和政府的宏观政策方向现在取决于一个问题:中国政府将如何应对由冠状病毒引起的经济冲击?

中共中央政治局已敦促中国实现今年的经济目标,这一命令可能会动摇政府最近不愿启动大规模刺激计划的现状。

如果这转化为货币政策的全面放松和政府支出的大幅增加,那么受到出口、供应链、大宗商品和旅游业打击的主要贸易伙伴可能会在短期内遭遇阵痛,然后迅速反弹。

预计经济冲击将成为本周在沙特阿拉伯利雅得举行的20国集团峰会上财长和央行行长会议的主要议题。国际货币基金组织总裁Kristalina Georgieva周五暗示,可能有必要"采取同步甚至更好的协调措施来保护全球经济。"

这在很大程度上取决于中国采取何种手段。短期内的选择包括进一步降低央行的融资利率,对遭受重创的行业进一步减税,以及为金融体系提供充足的流动性。目前的重点仍然是不要做过头,尽管有迹象表明这种决心正在软化。

中国人民银行可能会进一步降低银行存款准备金率。地方政府被允许加快债券发行,为高速公路和医疗设施等基础设施提供资金。

高盛集团、瑞银集团和法国巴黎银行等经济学家都认为,未来还会出台更多的宽松措施。

根据彭博社调查的中位数结果,今年印度实际国内生产总值(gdp)预计将增长5.8%,低于上月的5.9%。这将是30年来最弱的。

目前尚不清楚的是,官员们是否真的会放松对借贷的严格限制,毕竟中国的总债务已接近国民产出的300%,金融稳定因此成为了一个政治重点。

“对中国的贸易伙伴来说,关键不在于中国刺激方案的构成,而在于刺激方案的针对性,以反映冲击的特点。”前美联储官员、现任PGIM固定收益部门首席经济学家Nathan Sheets表示。对于跨国公司来说,中国工厂是供应链上的重要环节。湖北省是一个工业重地,经济规模与瑞典相当,目前仍处于封闭状态,而其他地方对工厂生产和旅游的限制措施也依然存在,这加大了经济恢复增长的难度。

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